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大地融金:金融改革将缔造超级牛市:婢女异闻录

摘要: 问股:众兴菌业还有上升空间吗?  近期,加大直接融资比例成为了市场最大的热点话题,李克强总理、央行行长周小婢女异闻录最新动态及资讯。

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复盘:两大核心问题给A股添不稳定因素 问股:众兴菌业还有上升空间吗?

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  近期,加大直接融资比例成为了市场最大的热点话题,李克强总理、央行行长周小川在各种场合都在反复强调这个话题。

  为什么他们如此重视这个问题呢?

  我们知道,当今中国改革的重点是供给侧改革,供给侧改革一个很重要的部分就是国企改革,而国企改革重要的一环就是去产能。而我国的金融系统既往的融资,间接融资占据了统治地位。至2015年9月末,国有及国有控股企业债务余额达到78万亿,占2015年GDP比重的118%,是全球平均水平的2倍。显然,我国供给侧改革已经开始倒逼金融供给侧改革,或者说:金融供给侧改革是供给侧改革的核心。难怪周小川行长计划将我国银行2014年到2020年,非金融企业直接融资占社会融资规模的比重从17.2%提高到25%左右,债券市场余额占GDP比例提高到100%左右。目前才40万亿,但到2020年是一百万亿,债券市场在5年时间还需翻一倍还多。

  今年2月24日我国宣布全面取消世界投资者买入中国债券额度,这显然是为我们实现上述宏伟规划提供保障。从间接融资向直接融资转变,是加大直接融资力度的重大信号。是一个比肩2014年11月沪港通的重大利好。

  据悉,美国的融资总量中直接融资占比70%以上,美元贷款占比只有20%多,中国则刚好相反。这种融资结构的巨大差异是导致中国融资贵融资难的最大原因,是导致中美股市2007年10月同时爆发股灾之后走势冰火两重天的根本原因。

  英、美80年代的金融供给侧改革的核心是间接融资向直接融资转变,利率市场化改革和“金融大爆炸”改革依次完成后,英国社会融资结构逐渐向以股票为代表的直接融资工具转换,英国上市公司市值逐年上升,股票市值与GDP的比例快速上升,从1980年的36%上升至1999年顶峰时的189%。同样,美国直接融资增量规模从80年代约1.3万亿美元升至到1991年的4.5万亿美元,到1993年已超过10万亿美元。

  既然我们有了美国因金融融资总量中直接融资远超间接融资,进而导致80年代至今长牛三十多年的成功经验,因此,我们坚信:中国金融供给侧改革将缔造中国超级牛市。(作者系四川大地融金投资集团公司CEO)

  证监会5日早间宣布,正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定,对通过集中竞价交易减持股份的,建立减持预披露制度,并在一定时间内对减持股份的比例进行限制,引导其通过大宗交易

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  • 编辑:晓松